22 декабря в
здании Московской Товарной Евроазиатской биржи, где находятся офисы крупнейших
брокерских компаний, в том числе и лФинама╗, состоялся семинар под названием
лРынок акций второго эшелона для частных инвесторов╗. Семинар был организован
фондовой биржей РТС при поддержке компаний лАлор╗ и лФинам╗.
Первым взял
слово президент НП лФондовая биржа РТС╗ Олег Сафонов. Он отметил, что 98%
торгов до настоящего времени проходили по ценным бумагам лголубых фишек╗, а
портфели инвесторов насчитывали зачастую всего 4-5 наименований ценных бумаг. В
то же время, именно крупнейшие компании, не смотря на устоявшееся мнение об их
надежности, подвержены серьезным рискам, Ц стоит вспомнить, хотя бы лдело
ЮКОСа╗ или реструктуризацию РАО ЕЭС. В то время как существуют сотни компаний,
акции которых которые могут стать хорошим и надежным инструментом для
инвестиций. Именно поэтому РТС поставила задачу сделать рынок ценных бумаг
второго и третьего эшелона доступным для частных инвесторов. И, так как
торговая площадка открылась всего месяц назад, и объемы пока торгов невелики,
именно дальнейшее привлечение частных инвесторов сможет сделать рынок более
ликвидным.
Выступление
Людмилы Урсковой Ц руководителя управления рынка акций РТС Ц было посвящено
новым возможностям Биржевого рынка для частных инвесторов. По ее словам, настал
момент, когда большой сегмент рынка акций 2-3 эшелона должен стать
востребованным инвесторами и обеспечить большой free float. Уже сейчас на
торговой площадке представлены 273 ценные бумаги 188 эмитентов. При этом
Людмила Урскова подчеркнула, что этот список отвечает потребностям 90%
возможного интереса инвесторов, однако будет расширяться и далее.
Между тем, до
открытия новой торговой площадки по некоторым ценным бумагам даже не было
котировок (например, по акциям Центртелекома), а значит акции, по сути, были
неликвидными. То же касается и ряда других компаний.
Торговая
площадка по акциям второго и третьего эшелона имеет несколько привлекательных
особенностей для инвесторов. Во-первых, на рынке существует достаточно узкий
спрэд между ценой покупки и продажи, что позволяет практически в любой момент
купить или продать бумаги. Во-вторых, здесь же можно купить и акции лголубых
фишек╗, для того, чтобы разумно диверсифицировать свой портфель. В третьих,
тарифы на пользование системой оказались достаточно низкими: например,
комиссионные за сделку составляют всего 0,003 процента от суммы сделки.
И, надо сказать,
эти возможности новой площадки инвесторы оценили сразу же: зарегистрировано уже
114 профессиональных участников рынка и еще пять пакетов документов находятся
на рассмотрении в настоящий момент.
Людмила Урсова
также отметила, что технология торговли на торговой площадке держаться на трех
основных постулатах: правиле анонимных заявок, на полном депонировании и единой
денежной позиции по акциям ОАО лГазпром╗.
Денис Малафонов,
Руководитель аналитического департамента компании лАнтанта-капитал╗, рассказал
о том, какие преимущества может принести торговля акциями второго и третьего
эшелонов относительно ценных бумаг лголубых фишек╗. По его словам, чем
ликвиднее рынок, тем ближе цена акций к реальной стоимости компании. На
графике, который был продемонстрирован слушателям, разница в отношении
правдивой цены на акции РОА ЕЭС и их рыночной стоимости за прошедший год не
превышала планку в двадцать процентов. Тогда как потенциал роста некоторых
компаний второго-третьего эшелона (и стоимости их ценных бумаг) достигает 250%.
Другим
преимуществом игры на новой торговой площадке, является еще не полностью
раскрытые возможности компанийЦэмитентов акций. Например, рост стоимости
лголубых фишек╗ в 2004 году составил от 1% (РАО ЕЭС) до 24% (ЛУКОЙЛ) Ц если
исключить феноменальный рост цены на акции Мосэнерго, вызванный скупкой ее
активов Газпромом. Среди акций второго-третьего эшелонов рост на несколько сот
процентов Ц отнюдь не является чем-то из ряда вон выходящим. Так, акции
тульского оружейного завода выросли в 2004 году на 635%, а лидер роста Ц
Михайловский ГОК Ц на 834%.
Часть своего
выступления Денис Малафонов посветил основным моментам и проблематике
инвестирования в акции второго-третьего эшелонов. По его словам, при работе с
ценными бумагами такого рода надо не стоит использовать инструменты
технического анализа, как это делается при работе с лголубыми фишками╗.
Наиболее важен анализ фундаментальный. И поэтому ориентироваться надо на
следующие моменты.
1) Перспектива
развития отрасли в целом
2) Динамика
финансовых показателей Ц выручка, операционная прибыль
3) Возможный
интерес со стороны стратегических инвесторов
4) Политика
собственника в отношении компании
Денис Малафонов
считает, что если учесть и правильно проанализировать информацию по этим
пунктам, то риски инвестирования сведутся к минимуму.
